郭哲榮：崩盤6,000點是笑話？ 何時進場最好？

臺股示意圖。圖/本報資料照片

摩爾投顧投資長郭哲榮表示，臺股近期的走勢可以說是相當極端，臺股大盤暴漲暴跌，反而是中小型股爲主的上櫃指數創下了25年新高，很多投資朋友看到中小型股活蹦亂跳，就覺得我之前提醒「崩盤6000點根本是個笑話」。但我必須客觀地提醒大家，上櫃指數雖然猛烈，但大盤連三萬四都遲遲無法正式站上。只要大盤面臨下殺風險，勢必會拖累整體表現；目前上櫃指數已經有過熱的跡象，未來仍有相當大的回檔空間。不過，如果整個三月份大盤都沒有破底，那麼這波危機大概率就挺過去了，屆時纔會是更安全的進場時機。

在國際局勢方面，美伊戰爭仍將持續延燒，我認爲到了3月底，原油市場極有可能出現瘋狂的高價。大家要特別注意，荷姆茲海峽的危機不僅僅是卡住原油出口，更會導致液化天然氣、柴油以及氦氣等重要戰略物資面臨全面短缺。雖然近期美國官方頻頻對外放話，甚至疑似散佈假新聞試圖壓低油價，但真實的供需失衡依然存在。最終，高昂的油價帶動的通膨壓力勢必會對股市造成衝擊，投資人絕對不能因爲目前市場對利空的鈍化反應而掉以輕心。

回到產業基本面，近期的焦點絕對是輝達的GTC大會。會中揭露了一個重要趨勢：未來AI的核心將轉向推論，且AI的算力需求在短短2年內就激增了100萬倍！AI的運作需要極大量的Token作爲計算單位，這意味着未來市場將需要更多的硬體設備與記憶體來支援。每一次的AI運算產生大量Token，都會爲輝達等企業帶來極爲龐大的收入。

然而，一個詭異的現象發生了。儘管AI基本面如此強勁，但輝達近期的股價表現卻非常疲軟，宛如一灘死水毫無動靜。過去輝達在公佈財報或重大消息後，通常會出現大漲或大跌的劇烈波動，但近期股價卻不爲所動，這顯示市場可能對其利多消息已經感到麻痹。當最大的AI領頭羊漲不動時，我們就必須提高警覺。

接下來全市場最關鍵的重頭戲，就是美光將於3/19清晨公佈的最新財報。目前市場對美光財測的預估值極高，營收預估高達224.5億美元。如果最終數據未達標，或者市場認爲表現不夠滿意，在極高的期待下，股價極容易面臨崩跌風險。要知道，全球記憶體產業是由美光、三星、海力士這三本柱撐起，只要美光財報暴雷，將會嚴重拖累臺灣的記憶體概念股與大盤走勢。

最後我們冷靜來算一筆帳。現在市場上有人將美光目標價喊到571美元，但若以預估EPS 10美元來計算，本益比高達57倍！這顯得過於誇張與不合理，對比臺灣的AI伺服器大廠鴻海，目前的本益比連12倍都不到。資金終究會尋找合理且安全的避風港，在現階段充滿變數的行情中，切勿盲目追高，保留現金，等待三月過後的明朗局勢再伺機進場，纔是穩中求勝的投資心法！

郭哲榮投資長 官方Youtube頻道

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