郭哲榮：川普膨風 4月全球大消風？

臺股示意圖。 聯合報系資料照

摩爾投顧投資長郭哲榮表示，臺股近期的走勢猶如雲霄飛車，在連續4天狂跌超過1700點之後，今天大盤又迎來了826點的強勢反彈。一下暴漲一下暴跌的極端行情，確實讓許多投資人感到無所適從。今天大漲的主因，主要是市場傳出美國總統川普打算對伊朗提出停火一個月的計劃，讓緊繃的地緣政治情緒暫時得到喘息。

然而，這真的是危機解除的訊號嗎？從客觀理性的角度來分析，這極有可能只是單方面釋出的消息，或者是爲了安撫股市的權宜之計。我們從伊朗的內部局勢來看：目前伊朗第二把交椅，也就是最高安全秘書長，已由強硬派的軍方人物接任，他過去一貫的立場，就是與美國談判只會帶來屈辱。更不用說，這一兩年來代表伊朗與美國談判的高層接連遭到暗殺，伊朗已經被騙了兩次，現階段根本不會想再與川普坐上談判桌。

再來看能源市場最真實的數據。這幾天中東原油的現貨價格最高來到每桶160美元的高位，但期貨油價卻仍在100美元附近徘徊。爲什麼會有這麼龐大的落差？這是因爲多數市場資金仍抱持樂觀態度，普遍預期戰爭會在短期內結束。但這是一個危險的預期，一旦市場驚覺停火破局、戰爭不會馬上結束時，期貨油價將會迅速向現貨價格靠攏而暴漲，屆時全球股市將面臨直接崩盤的風險。

誠如伊朗議會議長所說的：「金融手段無法取代真實的能源供應。」即使西方國家或市場投機者試圖透過操縱期貨價格來施壓，也無法憑空變出真正的石油。現在全球的能源短缺已經不是單純的恐慌心理，而是正在發生的實體危機。韓國政府已公開呼籲民衆少用私家車、多搭乘大衆交通工具；菲律賓總統甚至警告飛機可能面臨無油可用的窘境，必須減班或停飛；而在臺灣，政府也因爲極大的能源壓力，開始探討重啓核電的可能性，更有新聞表示，一艘天然氣船就要多付310億臺幣，二十艘就要多付6200億！這些跡象在在顯示，能源的緊缺已經實實在在地衝擊各國民生與經濟。

伊朗現階段如果不想談判，全球股市勢必會因爲能源危機而面臨崩盤壓力；退一步來說，就算伊朗內部有談判的意願，也絕對不能讓美國輕鬆如願。他們必須展現出強硬的態度，甚至持續掐住能源咽喉，撐到美國感受到真正的經濟痛楚、再也不敢輕易對伊朗動手時，纔有可能進行實質和談。因此，面對即將到來的4月份，我們絕不能因爲今天的短線大漲而掉以輕心。投資人應保持高度警覺，嚴控資金水位，維持進可攻退可守的靈活度，耐心等待這場地緣政治風暴塵埃落定，纔是持盈保泰的穩健之道。

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