何必侈談主權基金

何必侈談主權基金。 聯合報系資料照

爲何再談主權基金？老同事問。如果簡單回答，是因爲卡尼及賴清德！

就在最近，加拿大總理卡尼於4月27日宣佈，打算成立規模250億加幣的Canada Strong Fund（主權基金），乍看老生常談，不足爲奇。新聞中真正吸引衆人目光的是，有聚焦性質的投資標的：能源、礦產、農業及基礎設施，而其中深得我心的是，資金來源除加拿大政府外，更訴諸加拿大國民。卡尼透過新聞稿表示：The government will launch a retail investment product.This will give Canadians a direct stake in our nation's long-term prosperity.既然號召全民投資，全民對其運作，自然會予以監督，在機制上已有相當的制衡。

看金融老兵卡尼的宣告，是否有些熟悉感？話說2020年6月12日，本基金針對美國商會呼籲政府成立主權基金一事，發表「SWF也是主權雞精」一文，建議不要錯將SWF當雞精，其中一段文字透露：「…及至2014年，在一次資政座談會（6/5），本人針對日漸浮現的糧食安全乃至能源安全議題，建議以農場或礦場爲標的，透過設立主權基金投資，掌握來源，甚至可考慮將部分基金證券化，由全民參與」，內容與卡尼這次宣佈，精神上幾乎吻合，可惜主席當時未作裁決。駒光如駛，時間一晃，已是12年！

及至賴清德就總統職，去年在五二O演說時，鄭重宣佈設立主權基金。衆人聞訊，一則以喜，一則以憂。如果真的針對總體特殊目的需要，勉強符合聖地牙哥原則，也就罷了；就怕如以往案例(2017)，投資亂槍打鳥，虧損無從問責，毫無章法，完全不知戰略目的何在？總統既然高調喊話，看似有譜，結果半年過去，連樓梯也沒響半聲，今年1月12日國發會副主委表示，還在各部會研議中；2月3日國發會又表示，主權基金仍在評估階段，主責單位也未決定。同月下旬，立法院施政報告時，行政院長則吶喊將打造國家級投資平臺，結果現在5月20日又將來臨，全案仍無聲無息，不過以過去投資績效言，基層沒去兌現總統欠缺戰略的宣示，也可說是全民之幸。只是奇怪，幕僚單位如果全無研究，總統講稿究竟又是誰寫的？

在衆多主權基金中，卡尼的規劃，明顯是空谷足音，一新耳目。首先是標的，新聞稿指名能源、關鍵礦產、農業與基礎設施，目標明確，符合國家未來需要。其次在「加拿大人直接參與的簡單方式」標題下，加拿大政府誓言，將提供全體國民簡單易行的途徑購買、持有、交易此一主權基金。換言之，透過全民持有、全民監督，資訊透明的議題，自然有了答案，這也是2014年6月5日我在資政會議提案的精神，未見得有何高明之處，但因此衆目睽睽，可能不爲人所喜。

媒體常言，國內自2007年起，就倡議主權基金，但未細說緣由。當時因北京成立兩千億的國家投資公司，引發討論，臺北央行忙不迭推辭或排斥，2007年11月後我曾兩度在報章上談論主權基金，十餘年來，經幾度沉澱，顧慮國內製度、人才及政情，漸感國內似不必奢想主權基金，如果情勢實有需要，投資標的應限於能源與糧食（見2024/8/6核綠共存國土規劃的潛臺詞），資金來源則以證券化方式開放全民參與，近日看到卡尼類似的主張，有不得不言之感。

最後，援引本人2007年11月21日在經濟日報「愛恨主權財富基金」一文末：「對臺灣而言，主權基金可以是選項…但須有一套不受政治干預純屬商業判斷的準則，否則只是徒增野心者的工具，就此而言，其實沒有什麼『國情不同』」。