連8月加碼！陸央行狂撒9000億人民幣「買斷式逆回購」

大陸央行今開展9000億元買斷式逆回購操作，加量規模3000億。（示意圖:shutterstock/達志）

中國人民銀行公開市場業務操作室1月14日發佈公告，爲保持銀行體系流動性充裕，2026年1月15日，中國人民銀行將以固定數量、利率招標、多重價位中標方式開展9000億元（人民幣，下同）買斷式逆回購操作，期限爲6個月（181天）。這是中國人民銀行已連續第8個月開展買斷式逆回購加量續作。

數據顯示，1月有6000億元6個月期買斷式逆回購到期。由此，大陸央行1月15日開展9000億元買斷式逆回購操作，意味着當月6個月期買斷式逆回購加量續作，加量規模3000億元，爲6個月期買斷式逆回購連續第五個月加量續作，加量規模較上月增加1000億元。

據《證券時報》報導，今年新一輪地方政府債券發行節奏進一步前置，並保持較大發行力度，助力「十五五」平穩開局的同時，較大規模的政府債券供給也可能擾動銀行體系資金面。此外，1月還存在企業繳稅、銀行繳準等潛在的流動性擾動因素。大陸央行通過買斷式逆回購操作向銀行體系注入中期流動性，有助於資金面保持平穩。

目前，大陸央行基本形成每月5日前後開展3個月期買斷式逆回購、15日前後開展6個月期買斷式逆回購、25日開展1年期MLF的中長期資金投放模式。根據大陸央行此前公告，1月份有1兆1000億元3個月期買斷式逆回購和6000億元6個月期買斷式逆回購到期，央行已對3個月期買斷式逆回購進行等量續作。1月15日操作落地後，本月買斷式逆回購整體上持續加量續作。

東方金誠首席宏觀分析師王青對央廣財經記者表示，總體上看，1月大陸央行會綜合運用買斷式逆回購、中期借貸便利（MLF）兩項政策工具，持續向市場注入中期流動性。這是2026年貨幣政策延續「適度寬鬆」基調，保持流動性充裕的具體體現。

值得注意的是，受穩增長政策發力顯效及外需韌性較強等帶動，2025年12月官方製造業PMI指數大幅回升至擴張區間，短期內逆週期調節政策加碼需求或有所下降，加之1月大陸央行仍在通過買斷式逆回購向市場注入中期流動性，央行降準預期也可能相應推遲。